7月10日，股权激励隐形冠军、深度布局综合性市值管理服务的“荣正集团”迎来25周年庆。在庆祝仪式现场，荣正集团创始人、董事长兼首席合伙人郑培敏回顾25年创业史表示，“敬畏之心、专业之道”是荣正集团发展至今最大的心得。他多次提到，价值观对一个企业走得好、做得久极其重要，尤其是在风云变幻、充满诱惑的资本市场。

对于荣正集团的发展方向，郑培敏介绍，荣正集团已经为约1200家上市公司做过股权激励服务，已然成为A股市场股权激励隐形冠军。在此基础上，荣正集团正践行2021年提出的升级策略，从“股权激励专卖店”升级为“市值管理服务商”，力争做除券商、会计师事务所、律师事务所之外的“第四类中介”龙头，从股权激励“爆款”走向平台化发展。

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风雨创业路赢在价值观

在庆祝仪式上，郑培敏分享了25年前创业做股权激励服务的故事。上世纪90年代，他从清华大学经管学院毕业后，进入一家国有金融机构工作。在参与国有企业改革相关的课题组研究时，郑培敏了解到，股权激励已在境外市场多有运用，但在国内还几乎无人知晓。仅工作一年后，郑培敏决定在股权激励服务方面创业，并借助国企改革浪潮首先服务于国有企业。

“当时给上市公司推销股权激励有多难？就像在荒岛上卖鞋。当时这些岛民都不穿股权激励这个‘鞋子’。我周围有些人说，你做这个生意没有人要买。可是，岛外的世界人们都穿着‘鞋子’，‘鞋子’让他们可以跑得更快、不会被扎到脚，而且推销鞋子在那里取得了成功。所以，‘鞋子’未必是没有市场，关键看是否能给客户带来价值。”回看当时的决定，郑培敏认为，是远见让荣正得以在三大中介林立中，找到了股权激励这个可以挖掘、培育的空白市场。

目标选定后，荣正集团一直坚持聚焦股权激励服务，“一个字就是‘熬’”。他回忆，二十多年来他多次遇到过转行、赚一个“小目标”的诱惑，其中甚至有些处于灰色地带。但他守住边界，坚持做自己的主业，“我们在一个正确的地方坚持挖下去，今天才看到了比较甜的泉水。”

能在资本市场存活下来并发展壮大，郑培敏还表示必须不断创新。“股权激励实际上是个交叉学科，是人力资源与投行的结合。所以，券商投行也许不了解人力资源业务，人力资源公司对金融市场的估值和复杂的监管体系也难以了解清楚。这是一个创新领域，我在1998年时也不懂人力资源，就是边学边干。”

郑培敏将上面的经历总结为“敬畏之心、专业之道”，这也是荣正集团25周年的主题。“不要干违法的事情，也不要干套利的事情，而是干对社会有价值的事情。你对社会创造价值，社会一定会反馈给你。”郑培敏说。

力争做第四类中介龙头

回顾历史之余，郑培敏也花了不少时间展望未来。站在25周年庆的聚光灯下，郑培敏再次重申了荣正两年前提出的转型目标：“从股权激励专卖店，升级为市值管理服务商。不仅要做细分市场的隐形冠军，还要做第四类中介的龙头。”

他表示，做股权激励服务可以赚钱，但一家企业如果不考虑第二、第三增长曲线，就没有未来。做企业是逆水行舟，不增长不意味着会停在那里，而是意味着下滑，不创新就意味着死亡。

他表示，荣正集团具有向全面市值管理服务转型的基础。因为股权激励需要与公司管理层接触，荣正集团积累了较多的上市公司决策层资源，可以把财务公关、投资者关系等服务引入给上市公司。

未来荣正的业务布局将是“1+N+1”，第一个“1”是股权激励业务，“N”是所有上市公司需要的非硬牌照业务（即非券商、会计师事务所、律师事务所的业务），最后一个“1”是数字化服务。现在荣正的“N”包括信披合规、财关&投关、研究驱动型深度投关、ESG、半导体投融资及并购FA、非上市成长型企业资本运作、上市公司创新融资、人力资源管理咨询等八个业务。未来，公司还将继续扩大“N”的范围，在市场上收购优秀团队，打造资本市场服务平台。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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